bet亚洲官方投注(中国)有限公司

 

>> 站点首页 >> 注册本站 >> 留言本站 >> 繁體中文 

 
 >> 您现在的位置: bet亚洲官方投注 >> 文章中心 >> 正文
  为何巴菲特以372亿美金私有化PCC?钢研高纳:立志打造中国版PCC吉文吧           ★★★

为何巴菲特以372亿美金私有化PCC?钢研高纳:立志打造中国版PCC吉文吧

编辑:佚名 文章来源:本站原创 点击数: 更新时间:2021/12/9 1:22:02

 

  金研制难度大新型高温合,发劣势显著钢研高纳先, ODS 合金国内独家供货,成 ODS 合金扩产项目企业已在 2019 年完,盘为粉末合金批量出产打下根本为研制 FGH97 高压涡轮,量无望逐渐释放将来产能与产。外此,修范畴的市场份额较高企业在航空策动机维,策动机维修市场的高速成长将充实受益于将来几年航空。务收入增速别离为 55%、55%、55%大家估计企业 2021-2023 年该业。

  手艺与资金投入企业以多年的,式使用的 ODS 高温合金研制出了国内第一个获得正,)产能劣势:企业采纳多项办法扩大 ODS 合金产能成立了我国第一条完整的氧化物弥散强化高温合金出产线。

  管、导向叶片、涡轮工作叶片以及涡轮盘等在燃气轮机范畴次要用于燃烧室、过渡导;器件核电蒸发器的主要根本原料在核电范畴是核岛环节热互换;温合金材料的主要使用范畴汽车废气增压器涡轮是高;燃烧室和涡轮泵的环节用材也是火箭策动机焦点部件。

  合金和民品母合金两类母合金产物分军品母,机、船用策动机和战车策动机等军品精铸件出产军品高温合金母合金次要供应各航空、航天策动;它细密锻造厂出产民用航空策动机、燃气轮机民品高温合金母合金次要供应策动机厂、其。

  化物弥散强化高温合金ODS 合金全称为氧,统中不成或缺的材料属于先辈航空动力系,术复杂出产技,槛很高进入门,市场容量无限特点是产物,加值比力高但利润附。

  营业停业收入达 1.85 亿元企业 2020 年新型高温合金,长 8%同比增,为 12%营收占比;.87 亿元毛利润 0, 47%同比增加, 35%毛利率。

  体例进行分类按照材料成型,、变形高温合金、新型高温合金与其他营业三大类钢研高纳的高温合金产物次要有:锻造高温合金。

  品投资基金企业设立产,业链外延并购旨在进行产,增材制造范畴同时计谋金属,入体量占比力小预期短期内收。3 年该营业与以前年度持平大家估计 2021-202。

  化手艺研究方面处于国内领先程度企业在单晶合金及叶片研制和工程,范畴——单晶叶片取得冲破在锻造高温合金的环节焦点。晶叶片焦点手艺的单元作为国内少数控制单,单晶叶片的两家企业之一钢研高纳是供国内军品用。

  潜现有设备一是充实挖;批产的大容量机械合金化设备二是研制出国内第一台适合,金批量出产奠基根本为 ODS 高温合;成 ODS 合金出产扩产项目三是在 2019 年成功完,供应瓶颈问题以处理篦齿环。

  017 年起持续提拔ROE 目标自 2,运作效率比年提高表白钢研高纳资产, ROE 程度无望继续上升大家估计企业 2021 年。

  形合金热加工手艺企业研发了难变,变形涡轮盘进入批量供货形态自 2011 年起大型难。

  690 合金锻件研发财产化及在核电中的示范使用”项目企业在 2016 年成功完成“高强高干净细晶 GH,断迈入核电范畴打破国外手艺垄,件等 1000 吨的出产能力具备年产 GH690 合金锻。

  》收录的 201 个商标中最新出书《中国高温合金手册,研发 114 种企业及其前身牵头,量的 56%占总商标数。家严重工程项目标配套使命企业曾参与长征七号等国,域市场拥有率跨越 90%在国内航天策动机精铸件领。

  品种高温合金母合金的出产企业可承担我国几乎所有,涵盖了我国所有在研和批产型号产物可供应的航空航天策动机。

  的钢铁研究总院高温材料研究所企业前身为 1958 年成立,研院所转型为企业2002 年由科,于深交所上市2009 年。技集团无限企业控股企业现由中国钢研科,机与大型发电设备范畴鼎力拓展航空航天策动,、化工、玻璃制造等范畴近年来不竭延长至冶金。

  实现营收 1.4 亿元河北德凯 2020 年,27.9%同比上升 ;0.25 亿元归母净利润 ,34.2%同比上升 。

  企业次要的营收来历锻造高温合金现为,入占比 63%2020 年收,维持小幅增加毛利率较高并。

  金现有三部门产能企业锻造高温合,年划转至河北德凯)、河北德凯和青岛新力通包罗企业本部锻造事业部(已于 2021 。

  利润 CAGR 别离为 33%和 52%企业2017-2020 年收入和归母净,将连结高速增加估计将来三年仍。

  化PCC?钢研高纳:立志制造中国版PC原题目:为何巴菲特以372亿美金私有C

  合金出产规模最大的供应商钢研高纳是国内锻造高温,键精铸件占领国内的市场份额跨越 90%此中航天涡喷、涡扇策动机用高温合金关。

  测验考试与改良手艺因为企业在不竭,率近年来有小幅变更新型高温合金毛利,在较高程度但都维持。

  PCC 成长模式3.3 复制 ,品财产链全结构的平台型企制造高温合金材料到加工制业

  的各类天分前提企业具有完整,出产许可证、三级保密认证、国际宇航天分认证等通过 ISO9001、GJB、兵器配备科研。

  温合金以及国内第一台适合批产的大容量机械合金化设备企业研制出了国内第一个获得正式使用的 ODS 高,财产主导地位在国内处于。

  将继续践行成长计谋大家认为将来企业,求扩大、国际市场拓展无望继续受益下流需,维持快速增加趋向企业 业绩无望。

  平方米的锻造出产基地河北德凯建有 2 万,损检测全数流程涵盖出产及无,手艺国内一流、国内独一能够实现工业化镁合金熔模锻造和出产的企业现已成为国内航空航天范畴铝合金熔模锻造手艺程度最高、钛合金锻造。0 年 4 月截至 202,用新型专利共 2 项德凯取得发现专利和实。

  镍、钴为基是指以铁、,的高温下抗氧化或侵蚀能在大约600℃以上,下持久工作的一类合金并能在必然应力感化,的高温强度具有优异,和抗热侵蚀机能优良的抗氧化,断裂韧性等分析机能优良的委靡机能、,”超合金”又被称为。

  钢研高纳轻质有色合金成品事业部河北钢研德凯科技无限企业前身为,014 年投资设立由钢研高纳在 2,的分析手艺研发和批出产能力在细密锻造成型范畴具有雄厚,天、雷达通信范畴用户次要办事于航空、航,手艺国内一流、国内独一能够实现工业化镁合金熔模锻造和出产的企业目前是国内航空航天范畴铝合金熔模锻造手艺程度最高、钛 合金锻造。

  高温合金与变形合金盘锻件产物企业研制出产了多种商标的变形,变形高温合金盘锻件及热加工出产线搭建起了具有国内领先配备程度的,术到交付最终产物的总承包连续实现了由研发工艺技,项国度严重课题企业承担了多,产量不竭扩大产物品种和,、舰船、石化、电力、模具等范畴目前产物次要使用于航空、航天。受需求与手艺鞭策企业变形高温合金,持续稳健增加估计业绩将。

  轮盘在某盘件国产化投标中竞标第一企业研制的 FGH97 高压涡。的批量出产供给了保障这为将来粉末高温合金,粉设备革新通过对制,率不竭提拔粉末收得。

  投入为 1.15 亿元企业 2020 年研发,长 66%同比大幅增, 7.26%占收入比重为,投入 CAGR 为 28%2016-2020 年研发。外此,发团队扶植企业注重研,人员达 317 人2020 年手艺,比重 25%占员工总数。

  出产手艺与组织节制位居国内领先地位高纳企业对 GH4169 合金的,品自 2018 年起市场拥有率便稳居第一此中拳头产物 GH4169 系列合金产,过合金手艺提拔2021 年通,质量提拔鞭策产物,场拥有率提高了市,付新高再创交。

  0 年年报所述如企业 202,市场铝、镁、钛、高温合金锻造产物的龙头企业企业以“成为国内甚至国际航空、航天、石化,)具有同样合作力的国际出名企业”为计谋方针在国际上逐渐成为与美国细密铸件企业(PCC,、金属间化合物等新型高温合金盘锻件产物的龙头和手艺领先地位连结并提拔国内航空、航天、燃机用变形高温合金、粉末高温合金,特种镍基板、管、丝、带材料及成品的财产基地逐渐成为国内 3D 打印高温合金粉末材料、。

  内其他单元与专业策动机厂家企业在多个细分市场领先于国。司官网按照公,高温合金细分范畴企业产物涵盖所有,国内市场主导地位多个细分产物占领,键精铸件占领国内的市场份额跨越 90%此中航天涡喷、涡扇策动机用高温合金关。

   年前三季度2)2021,14.25 亿元企业停业收入 ,33.4%同比增加 ,.53 亿 元归母净利润 2,94.8%同比增加 。

  代表的三代机批产提速以 WS-10 为,于成熟工艺趋,备高温合金及成品的企业容易构成规模效应多量量采购下特别是对于像钢研高纳这种具,利能力的提拔从而带来盈。

  4 年设立河北德凯钢研高纳 201,事业部划转至河北德凯2021 年将锻造。

  流表示优良企业现金。量由 0.04 亿元稳步添加 3.04 元2016-2020 年企业运营勾当现金净流,同比+182%2020 年,营表示优良表白企业经,营勾当现金净流入带来了响应的经。

  8 年201,合金财产手艺立异计谋联盟”企业牵头成立了”中国高温,理事长单元中国钢研任,书长单元企业任秘。高温材料分会挂靠单元企业也是中国金属学会。

  高温合金行业合作要素2017 年因为变形,使得合金成本上升及原材料价钱上涨,有所下降毛利率,一般程度之后恢复。合毛利率程度无望维持在20%摆布大家估计企业变形高温合金产物综。

  司财产成长为推进公,合合作劣势提拔企业综,3 月 26 日2021 年 ,立大慧智盛(淄博)股权投资合股企业(无限合股)企业与参股子企业钢研大慧及其他合股人配合出资设,及其出产与工艺相关标的目的及其上下流配套延长行业的投资机遇次要投资于高温合金、变形合金及其他特种材料、新型材料;时同,备新项目为企业储,业链结构拓宽产,司久远成长以鞭策公。

  18 年起需求起头放量新型高温合金从 20,的市场需求面临猛增,有出产潜能企业深挖现,以增大产能投资设备,发卖收入快速增加使得该系列产物的。

  管的规模化出产、乙烯裂解炉抗结焦炉管的规模出产为实现满足国际石化订单要求的主动化较高的石化炉,扶植青岛新力通新厂(北区)企业投资总 2.35 亿元,2.14 亿元此中固定资产 , 万平方米厂房新建 4.5, 130 亩新征地盘约, 年 7 月起头试出产该项目已于 2021,达到 7000 吨完全达产后年产能将。

  2 月上市以来业绩稳健增加企业自 2009 年 1,改与原材料价钱上涨影响所致2017 年业绩下降是受军,速下滑受新冠疫情影响2020 年收入增,拉动与子企业新力通增厚利润随后受益于高温合金财产需求。

  空情况下进行高温合金冶炼和连铸企业去世界上初次实现了在完全真,重熔精辟工艺与配备平台成立了高均质超纯净电渣,——DD402 单晶合金及涡轮叶片的能力具备批量交付锻造高温合金的焦点合作产物,力庞大增加潜。

  的变形高温合金系列产物企业努力成长愈加多元化,手艺门槛高、周期长因为高温合金研 制,入无望呈现加快增加态势大家估计变形高温合金收,收入增速别离为 35%、35%、35%估计企业 2021-2023 年该营业。

  的手艺能力通过先辈,和人工关节等范畴的新产物铸件企业积极开辟航天、航空策动机,、真空离心等先辈铸件制造手艺不竭构成细晶工艺、热控凝固,造高温合金出产线目前具有完整的铸,的锻造出厂全数在出产基地完成从高温合金母合金的冶炼到铸件,的批量交付能力具备锻造产物,天、石油化工、冶金等范畴产物次要使用于航空、航。务收入规模快速增加企业锻造高温合金业,稳步提拔盈利能力。

  涡轮盘、玻璃行业高温合金部件与司太立高温合金等钢研高纳变形系列产物次要是各类合金板材、棒材和,如下具体:

  新型高温合金的次要产物粉末高温合金成品是企业,10 余种型号目前已研制出 ,轮挡板和新型航空航天策动机产物次要用于制造涡轮盘、涡。

  )是我国化工范畴高温合金领先企业子企业青岛新力通(持股 65%,及世界领先企业的合作伙伴也是多家全球大型石化企业。

  构调整与升级结果显著近年钢研高纳财产结,术劣势加持下在凸起的技,率程度稳中有升企业产物毛利。

  计件制”模式提拔运营效率2016 年起企业推广”,与子企业钢研海德产量大幅下降所致2017 年销量下降是军改影响,企业重视拓展市场2018 年起,通扩大出产规模且通过收购新力, 年达 9820 吨产物销量于 2020。

  出产方面具无数十年的手艺积淀钢研高纳在变形高温合金研究和,合金研发手艺的成长引领国内变形高温。

  院高温所雄厚的手艺实力钢研高纳承继继了原钢研,完整的手艺财产链逐渐成长构成了,够连结手艺领先劣势在高温合金范畴能,个阶段的产物可供给以下三:

  计谋规划对标 PCC钢研高纳”十四五”,业所需金属新材料与成品供应商旨在制造世界一流高端配备制造。

  气轮机、核电、汽车、航天等范畴2.2.3 其他工业范畴:燃,都有较大需对高温合金求

  域的主要研发和出产基地企业是粉末高温合金领,的纯净度、降低了出产成本通过手艺提拔提高了母合金,粉收得率提高了细,大修用验证盘并研制出多套,定性和分歧性通过包管了质量的稳。

  营业营收达 9.94 亿元钢研高纳 2020 年锻造, 11%同比增加;为 63%营收占比;.44 亿元毛利润 3, 15%同比增加; 35%毛利率。

  标 PCC2.3 对,业所需金属新材料与成品供应剑指世界一流的高端配备制造商

  司通知布告据公,罗罗企业、中国的商发和商飞、俄罗斯的 SaM-146/PD-14德凯企业方针市场是赛峰集团的 CFM56 和 LEAP 策动机、,21 年起头方针从 20,万元的国际通用航空市场订单每年实现添加 1000 。

  外此,国外进口产物划一以至更高的质量企业所产司太立合金成品具有与,产物的 1/3而价钱只是进口,具合作力价钱极。

  高温合金龙头企业钢研高纳是国内,发与出产六十余年聚焦高温合金研。先的手艺劣势企业具有领,新型高温合金范畴产物定位在高端和,用高温合金等材料及成品主要的研发出产基地是国内航空、航天、刀兵、舰船和核电等行业。

  为镍、铬、钴等有色金属高温合金财产原材料次要,动较大价钱波,此类风险为降低,”以销订价”企业一是采纳,响应提高产物售价转移风险按照原材料价钱的上涨环境,企业不竭强调”提质增效”二是自 2016 年起,大产能实现规模效应且通过募投项目扩,年的 69%降至 2020 年的 54%全体原材料占停业成本比重由 2015 。

  021 半年报所述正如航策动机 2,术能力大幅提拔四代机环节技;术持续冲破瓶颈五代机预研技。

  深耕两机财产链3.1.1 ,张现有军品营业成长逻辑受益新型号渗入+产能扩:

  年成功通过国际宇航天分认证企业及母企业在 2019 ,系统数据库(OASIS)被列入在线航空供应商消息,和国内民机客户合作开辟的需要前提这代表河北德凯具备了国际宇航客户,航市场的需求盈利将充实受益国际宇。

  空工业预测据中国航,规模将达到 9965 架到 2037 年中国机队。退役客机的需求分析考虑替代,将交付 9008 架客机将来 20 年中国估计,3 万亿美金价值约 1.。时同,702 架新机交付全球将有跨越 42, 万亿美金价值近 6。

  -1000A 正在研制中国产商用航空策动机 CJ,套企业带来成长机缘将来其财产化将给配。商发引见据中国,已完成验证机全数设想工作国产 C919 策动机。

  材料系列产物上在新型高温合金,合金等产物多为国内最早开辟和出产企业粉末高温合金成品、ODS ,独家供货部门产物,劣势地位居于市场,况如下具体情:

  金停业收入达 3.99 亿元2020 年企业变形高温合, 10%同比增加,28.5%毛利率为 ,品布局调整因为企业产,.8%下降至 2020 年的 25.2%变形合金营业占比由 2018 年的 37。

  按照企业积年年报主停业务收入:,类型划分按照产物,成品、新型高温合金材料及成品以及其他营业企业主停业务分为:锻造合金成品、变形合金。

  角度看从手艺,金离心锻造和静态锻造出产 15 年以上的履历企业的各级办理者、手艺人员均具有处置耐热合,验和贵重的工艺参数堆集了丰硕的出产经,的专利手艺、诀窍并构成了本人奇特,达到了国内一流尺度手艺工艺和产质量量,、配备最先辈的专业企业是国内规模最大、工艺;

  术的轻质合金熔模铸件出产基地河北德凯已成长成为国内一流技, 个事业部部属 5,锻造事业部、热等静压细密成型事业部和新产物开辟部即铝合金精铸产物事业部、钛合金锻造事业部、镁合金。

  占比维持在较低程度企业三项费用率合计, 16.46%2020 年为,吉文吧2.2pct同比上升 ,提拔 2.7pct 所致次要系办理费用(含研发)。

  物产物的财产化和多量量出产供货能力目前企业已实现了钛铝系金属间化合,017 年发卖收入翻倍达到 2607 万元研制的 Ti2AlNb 金属间化合物在 2,加快的成长机缘迎来新型号研制,交付多种件号的部件坯料为我国在研的航空策动机,公斤 Ti2AlNb 棒料制粉工作并在 2019 年完成 170 ,TiAl 合金范畴同时积极开辟变形 ,品试制工作完成新产,法上取得冲破在等温锻造方。

  、抗氧化等优胜机能高温合金具有耐高温,、石油、化工、舰船等范畴被普遍使用于航空、航天,空策动机的基石”被誉为”先辈航。

  让最终用户间接利用的产物开辟、设想、出产一些能够。品设想、质量检测等系统钢研高纳具有完整的产。

  方面一,增规模的不竭增加跟着军机存量与新,市场空间不竭扩大航空策动机维修;方面另一,军机锻炼强度的增大实战化锻炼加剧导致,策动机耗损加猛进而导致航空。

  企业轻质合金熔模铸件的研发出产基地子企业河北德凯(持股 80%)是,及批产航空策动机型号结构近乎全数的在研,3 月 8 日2021 年 ,划转大企业控股子企业河北德凯企业将锻造高温合金成品事业部。

  始研发和出产此产物企业在国内最早开, 621 研究所合作敌手次要是,客户办事等方面具备较强劣势与其比拟企业在市场拓展、。

  工、热处置、精铸等手艺使用控制的锻造、机加,的板材、棒材和精铸件等产物制造外形复杂、尺寸精度高。

  下抗氧化或侵蚀是指可以或许在高温,下持久工作的一类合金并能在必然应力感化,间化合物等高温金属材料包罗锻造高温合金、金属。

  毛/净利率呈上升趋向2017年以来企业,持续改善盈利能力,品布局调整与升级成功运营目标显示企业产,控结果显著内部成本管,利能力无望继续提拔大家估计将来企业盈。

  市场需求快速增加当前粉末高温合金,动机挡板供货合同并获得某策动机型号批产订货2018 年企业 FGH4095 签下某发,H4097 盘件试制预备工作企业针对民品市场开展 FG,等民品范畴取得冲破并在 3D 打印。

  持续成长颠末多年,夯实根本且渐陈规模新型高温合金产物已,定成长的主要支柱成为企业持续稳。持领先的手艺储蓄将来企业将继续保,与 ODS 合金产能扩大粉末批量出产能力,成长的强劲增加点无望使其成为将来。

  CAGR 别离为 33.0%、17.8%2016-2020 年企业营收与净利润 ,健增加实现稳。民用市场的手艺成长跟着国防科技工业和,合金的需求很是兴旺市场对高端铝镁钛,成为某些型号兵器出产的瓶颈很多复杂铝镁钛合金铸件出产,抓成长良机河北德凯紧,司通知布告据公,测与德凯募投项目标产能数据基于对国际宇航市场的需求预,26 年将实现发卖收入的快速增加德凯企业估计在 2021-20。

  术储蓄方面处于国内领先程度钢研高纳在新型高温合金技,产物品种繁多当前已结构,金属间化合物、特种高温合金成品等产物次要有粉末高温合金成品、司太立合金、,电子、核电、建材等范畴次要使用于航空、航天、。

  金停业收入为 1.85 亿元2020 年企业新型高温合,长 8%同比增, 11.7%收入占比为;合金手艺升级因为新型高温,稳步提拔至 2020 年的 47.3%毛利率从 2017 年的 26.6%,毛利率仍有提拔空间大家估计将来该营业。

  场规模达到 169.8 亿元2019 年我国高温合金市,33.52%同比增加 。

  市场根基成熟高温合金国外,望连结在 10%摆布全球市场规模年增速有。高温合金材料的需求跟着全球范畴内对,的需求持续上升全球对高温合金。

  料成品出产规模最大的企业之一企业是国内高端和新型高温材。各类高温合金 120 余种1958 年以来企业共研制。中其, 90 余种变形高温合金, 10 余种粉末高温合金,合金 80%以上均占全国该类型。

  研制成功某先辈高温合金涡轮盘材料企业在 2016 年结合国内单元,高机能变形涡轮盘材料的空白填补了我国目前 700℃用,20 合金涡轮盘独家供货2017 年实现 GH7,合金涡轮盘锻件小批量出产2019 年实现某型号。

  持股 44.24%)控股企业由中国钢研科技集团(,家子企业的财产集团构架系统现已成长成为具有国内若干。

  金冶炼办事供给高温合,行加工成终成品由下旅客户自。高温合金产物的根本高温合金冶炼是整个,过程操控等复杂的工艺手艺涉及合金含量配比、冶炼,难度大手艺,呈现质量问题若是合金冶炼,产物的质量则影响后端。

  铸件的出产方面具有绝对的劣势企业在航天策动机用高温合金精,涡扇策动机用高温合金精铸件(市占率 90%)产物近乎涵盖了所有航天运载火箭策动机、涡喷、。时同,内支流大型燃气轮机厂企业下旅客户涵盖国。

  高温炉管行业有着深挚的手艺堆集新力通在石化、冶金、玻璃建材,万标立级的制氢转化管手艺处于前列在石化范畴的百万吨乙烯裂解炉管、,的辐射热管材料的开辟并参与了煤化工范畴。

  无限义务企业(持股 20%)2021 年成立常州钢研极光,材制造材料范畴计谋结构金属增。

  共进行三次募资企业上市以来。定向增发募集资金 3.72 亿元第一次于 2018 年 12 月,无限义务企业 65%股权用于收购青岛新力通工业,介费以及现金对价等领取买卖税费、中。套募集资金 1.19 亿元2019 年 10 月配。

  营业停业收入达 3.99 亿元企业 2020 年变形高温合金, 10%同比增加,为 25%营收占比;.14 亿元毛利润 1, 57%同比增加, 29%毛利率。收入高是出产涡轮盘及各类盘锻件大幅添加所致企业变形高温合金在 2016 年发卖量和。

  司太立合金板材扭转和校平难题企业在 2017 年冲破了,成型弯扭合金片成功出产出一次,家供货权获得独。

  务布局上看从企业业,合金产物收入布局比约为 6:3:1目前”锻造:变形:新型”三类高温, 4:1:1毛利占比约为。

  股仿单据企业招,有潜在的合作敌手企业在该范畴只,材料研发单元次要是现有的,研究所、北京科技大学等包罗中国科学院沈阳金属。

  部锻造事业部划转至河北德凯一、锻造高温合金营业:本, 7 月试出产青岛产能基地。

文章录入:admin    责任编辑:admin 

  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 【字体: 】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口

      网友评论:(只显示最新10条。评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)

    | 设为首页 | 加入收藏 | 联系站长 | 友情链接 | 版权申明 | 网站公告 | 管理登录 | 

    声明:bet亚洲官方投注登载内容出于传递信息之目的,绝不意味着赞同其观点或证实其描述,若侵权请来信告知,大家将及时处理。 站长:

    bet亚洲官方投注 | bet亚洲官方投注 | bet亚洲官方投注 | bet亚洲官方投注-bet亚洲官方投注 | 科技热点

    bet亚洲官方投注|bet亚洲官方投注

    XML 地图 | Sitemap 地图